对冲基金如何改变加密货币的模式？

私募比特币 自2020年3月商场溃散以来，对冲基金纷繁涌入加密钱银范畴寻求赢利。现在，Galaxy capital、grayscale和Pantera等公司主导着加密钱银对冲基金商场。这些基金总共有大约600亿美元的可支配资金。他们的客户期望触摸比特币和以太坊的国际，而不用自己购买和持有比特币。鉴于比特币的价格在曩昔12个月翻了一番，这并不古怪，但风趣的是，这群出资者的行为正在改动加密钱银的形式。虽然许多前期的加密钱银出资者将购买加密钱银视为支撑他们喜欢的生态系统并从不断上涨的价格中获益的一种办法。但在赢利方面，对冲基金明显没有这种忠诚度。依据eurekahedge的数据，到现在为止，加密对冲基金在2021年榜首季度的报答率为116.8%，超越了以太坊04.2%的报答率。这是怎样做到的？经过赌博，在某些状况下，他们推进比特币价格跌落，并从价格改动中获利。跟着对冲基金规划的扩展，它们影响相对较小的流转和供给商场的才能也在增强。什么是加密钱银对冲基金？虽然大多数短期生意者把钱押在能够猜想比特币价格上，但对冲基金则不同。本质上，对冲基金是超高净值个人和组织出资者的基金司理。将资金投入对冲基金的门槛是净财物100万美元（不包含房子），年收入约30万美元——这取决于出资者地点的区域。之后，这些基金司理就能够彻底独登时挑选出资目标。或许最闻名的比方是闻名的对冲基金司理迈克尔·伯里，也是克里斯蒂安·贝尔电影《大卖场》的原。伯里彻底操控着出资者的资金，他把10亿美元押注在房地产商场的溃散上。当然，在这种状况下，他是对的。但他的出资者并不快乐，因为他们几乎没有才能阻挠他。可是，假如burry运营一起基金，他将遭到美国证券生意委员会（SEC）的监管，他的出资战略将遭到束缚，他在陈述其行为时有必要恪守相关规定。相反，他能够自在从事不受束缚的生意。像伯里这样的人物办理着越来越多的加密钱银对冲基金。加密钱银对冲基金司理不同于比特币信任等其他金融实体。该公司发明了一种数字钱银出财物品，个人出资者能够在自己的生意账户中生意。它在SEC注册，并定时与SEC共享陈述。朴实的对冲基金不受这种繁文缛节的束缚。相反，它们被视为高危险、高报答的出资东西，因而不适合胆小者。

LYXOR财物办理公司表明，跟着越来越多的对冲基金司理参加数字钱银的队伍，前期对比特币、以太坊或重生等财物的简略多头押注正在为更杂乱的财物相关战略让路，包含以加密钱银为指数的掉期、期货和期权，以及押注于相关技能发生的收入。

跟着杂乱性的添加，加密钱银的状况也发生了改动。不同类的出资者对冲基金的组成很重要，因为它突出了进入商场的意图和办法。依据普华永道发布的一份陈述，这些加密钱银对冲基金包含：1量化（48%）—基金运用quot;主动quot;生意规则，而不是由基金作业人员辨认和评价。2可自在支配多头（19%）——以为财物价格将上涨的长期出资。3可自在支配的多头/空头（17%）—一种转化战略，答应对冲基金依据商场状况进行多头和短头生意。4多重战略出资（17%）——上述组合。这些基金大多生意比特币（97%），其次是eth（67%）、XRP（38%）、LTC（38%）、BCH（31%）和EOS（25%）。大约一半的加密钱银对冲基金从事衍生品生意（56%），或活泼的卖空者（48%）。衍生品生意是生意员用来猜想相关财物未来的价格走势，而不是自己购买实践财物以获取赢利。一起，卖空者是从短期出资视点动身，成心押注加密钱银价格会跌落的基金。动摇性是对冲基金的朋友比特币价格动摇性是衡量财物价格动摇性的目标。在2020年的大部分时刻里，比特币的价格动摇率在2.5%左右。但是，自牛市以来，该指数开端攀升，在本年3月和4月到达6%的峰值。

高盛（goldmansachs）前对冲基金司理拉乌尔•帕尔（raoulpal）表明：quot;没有这种动摇性，就不可能有230%的复合年报答率。在这个场合，他是你的朋友。quot;

这正是加密钱银对巴望冒险的对冲基金具有吸引力的原因，对冲基金靠商场动摇为生。众所周知，比特币的需求是投机性和理性的，不一定依据基本面，比方运用虚拟钱银作为日常付出办法。此外，供给能够被人为紧缩，而不限于算法。这便是对冲基金蜂拥而至的原因。欧洲最大的对冲基金之一布雷文•霍华德（Brevan Howard）上月宣告，将从其56亿美元的基金中拿出一部分用于购买比特币。从那时起，它参加了银河数码（galaxy digital）和都铎出资公司（Tudor Investment Corp）等公司，这些公司悄然购买了数亿美元的比特币，有效地紧缩了比特币的供给。

依据研讨公司ChainAnalysis的数据，比特币60%的供给量被囤积，而quot;的20%则被丢掉或疏忽。

Glassnode陈述称，跟着越来越多的对冲基金进入商场，揉捏加重。供给越紧，价格就越简单动摇。对冲基金知道这一点。

美国榜首只比特币对冲基金panteracapital首席执行官丹•莫尔黑德（danmorehead）曾在一份出资者陈述中写道：“加密钱银开端独立于其他财物进行生意。虽然大多数财物类别都在下降，加密钱银却在上升。。。你是想在2020年把你的存款存入雷曼兄弟，仍是存入你操控的代币？quot;

因为这种动摇性，对冲基金能够运用其头寸发明新的收入时机。其间最重要的一点便是做市商。它们是怎样作业的？对冲基金寻觅现货价格、比特币等财物的其时价格和几个月后到期的衍生品合约价值之间的差异。这一般被称为基础生意。例如，在编撰本文时，比特币的价格约为5.5万美元。但也有一些期货合约，比方CME集团的合约，估计7月份比特币价格将到达6万美元左右。对冲基金以现货价格买入比特币，然后卖出7月份的期货，这意味着假如比特币跌落，衍生品合约将增值。这样一来，今日的价格和明日的赌注就会有所谓的“价差”。跟着这些距离跟着时刻的推移而扩展，它们能够发生可观的报答。这种生意也开端渗透到以太坊，使其价格在本月创下新高，这要归功于运用相似战略的出资者700%的报答率。如前所述，对冲基金是有危险的。假如其间一家做市商追加保证金，做市商博弈的危险将变得十分实际。这种状况发生在法国钱银商场，其时对冲基金司理bill Hwang办理的出资公司archegos在追加保证金后破产，拖累了几家大银行。尘埃落定后，全球最大的银行之一瑞士信贷（creditsuisse）遭受了超越50亿美元的丢失。跟着比特币动摇性的添加，时刻将证明加密钱银能否保持对冲基金的危险偏好。

最后编辑：2023-02-28

作者：巴比特网

这个作者貌似有点懒，什么都没有留下。

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